記憶成為負累

回顧2023年，恒生指數由二萬點下跌了百分之二十至約一萬六千多點，表現差強人意。在2022年底，新加坡的資產管理規模大約是三萬七千億美元，而香港是三萬九千億左右，相信到公布2023年底的數字時，新加坡已經彎道超車。可見地緣政治的影響力，而分析員之訓練主要以經濟學為主，再加上商業行為知識，可能對政治帶來的影響未能充分反映。

2023年初開關以來，我們以為會復常至2018、19年的景況，隨着時間過去，晚市不景氣、零售業不振興、旅遊業不似預期、自由行也不像往常一樣、股市成交量下跌、集資額暴跌、做生意的亦不好景，中層人才流失，加上財赤幅度加大，面向將來，道路仍然艱難。

筆者深感「復常」已不可以是香港的出路，如果我們只想像去做一些過往的事情，而去恢復過往的景象，我覺得失敗的機會很高。我們可能需要心態重新開機（reboot），把過去的都忘掉，不讓過去的情景佔據思維空間，騰出心力，去塑造一個全新的將來。記憶成為負累，蠶食了想像力。

但究竟有沒有人，或甚麼人可以提出一個願景呢？這要回到去市場主導還是政府主導的方針？如由市場主導，當中公司的高層要負責生死存亡，所以由高管提出願景，失敗了就負責任，公司最差情況是破產，同事可以轉職，家庭仍然存在，繼續生活，社會反而穩定，讓時間慢慢淘汰剩下的可持續業務。當中一定有新聞說某大公司破產，人們又去懷緬一番，說甚麼黃金時代過去了，但其實可能是一些微不足道的新企業的開始，不過新聞不會報道。

我有時會想，阿里巴巴的出現是否因為政府很想做電子商貿呢？當時最盛行的仍然是加工出口的製造業，但在無人歌頌的環境下，漸漸成就了一間跨國企業。香港70年代製造膠花、玩具、手表，做小販賣生果、豬腸粉，是否當時政府在分析完世界大局後，引領市民而得出來的繁榮呢？及後製造業北上，老一輩的工人失業，但他們的子女就透過苦讀變身專業人士，並投入服務業，當時出了不少醫生、會計師、建築師、測量師等等，養活自己的父母及下一代。如果只依賴一兩個主要趨勢去做事，人們便無時無刻想去配合，佔用了不少腦力，不利發揮其他想像的空間。但人類的心理就是討厭不確定性，如果沒有辦法知道做甚麼生意是最可持續，而有人（特別是政府）去提出，人們便會全力而去跟隨，萬一失敗了亦是一起失敗，但如果成功了卻沒有跟隨，就被排擠出外了，這叫後悔厭惡 （regret aversion），此現象在基金業經常出現，在大市上升時，明知太貴亦不甘沽貨；在大市跌時，明知太便宜亦不甘買入，因為如果自己是唯一一個做錯了的，年底的投資表現比同業差很多，可能連工作都失掉，不宜令自己後悔。別人做甚麼，我就跟大隊，只要在大隊中間，輸錢不是問題，賺少了亦不是問題？

回歸主題，香港的將來究竟是市場抑或政府主導呢？筆者知道政府可以摧毀市場，但市場的存在可以威脅但未至於可以摧毀政府，所以將來如何，還是「看官」吧！