投資可以很悶 人生卻要精采

每隔一段時間，投資市場都需要找新的亮點，以前有亞洲四小龍、四小虎、金磚四國、商品黃金，現在有新能源及人工智能等主題，甚至ESG。

做生意始終以盈利為先，沒有新主題就不能吸引新的資金，有新資金才能有佣金及資產管理總額。這些主題可以主導數年的光景，但之後的表現如何，則沒有太多人關注。究竟現在金磚四國的表現是如何呢？相信亦沒人深究。

有些主題比較有長遠價值，例如醫療行業相關公司。

但筆者懷疑，作為一般的小投資者，是否應該跟隨這些主題投資，還是應該另有計劃。環顧一般的退休基金，都是以國家地區，又或者以風險類別（如進取及保守型）去劃分。如果以主題去做退休投資，可能事主要更深了解那些主題的可持續性有多少。

話說回來，今天大行其道的人工智能及新能源，畢竟就像昔日的互聯網行業，平地一聲雷而起，但當中有很多公司都消失了，當初又是否可以想像到今天的美國科網七雄（magnificent seven）會雄霸天下？投資在對的行業亦不保證能投到好的公司，所以要賺錢真是天下第一大難事。

同樣，就算投資在那些非常沉悶的行業，如超市大賣場等行業，要找出當中管理得善的公司同樣困難。

自2008年金融海嘯後，被動型的基金成長速度遠超主動型基金。在2023年底，美國被動型基金的資產淨值首次超越了主動基金。這反映了就算是專業的基金經理，就算全職地去發掘好的股票，仍然未必能跑贏指數基金。

自疫情之後，世界大變，不單是地緣政治，經濟增長的重點亦推陳出新，地域性的增長點亦和以前大不同。在這紛亂的時代，究竟應該要積極發掘新亮點、持盈保泰、還是將目光放回傳統經濟上，筆者莫衷一是。

回看年頭寫的是叫人「不要被記憶拖累」，因為世界變了，要用全新思維去思考未來，而2月份就認為「不要對股市太悲觀」，幸運的是股市之後回升了不少，但現在卻又非起非落。現在已接近年底，筆者對這個新的世界仍然感到陌生，可能要過完聖誕才能看得更清。不知道讀者今年的投資表現如何，但就算虧了本將來可以再賺過；沒有把握到升浪，亦不等於有所損失，賺錢的機會永遠可以重新來過。然而一年過去，身邊人與物都變化很多，家中長者又老了一年，身體衰敗；小朋友又大了一歲，學識漸增；在投資市場風雨飄搖之際，珍惜眼前人可能是最老土又最啱聽的一句話，願各位都有美好人生，更勝投資回報。