資產配置及長線投資

2024年6月的臨時本港零售數字是二百九十九億，仍然在三百億之下，情況沒有改善。「十三大」後仍然缺乏利好消息，恒指再次跌破一萬七千點，短線氣氛的確非常差，股市先生在鬧情緒，如果投資者都因此情緒低落，跟股市先生一起鬧情緒，應該鬥不過他，其結果可能很不濟。請不要忘記2009年我們經歷過的低點是一萬零六百六十七點，當時人們談論的不只是氣氛差、經濟低迷，而是資本主義社會已經走到盡頭，甚麼企業、創業、國際銀行都統統沒有用了，人類社會要改變，但摒棄資本主義之後要用甚麼取代呢，當時根本沒有出路，全世界就眼巴巴看着股市由三萬點跌去三分之二，直至一萬點左右。

現在回望，金融海嘯之後，倒閉的大銀行寥寥可數，企業仍然創新，由網上銷售、新能源產業、晶片業、大型線下零售商仍屢創佳績，就算是麥當勞、寶潔、地產業都捲土重來，比起1923年大蕭條復原得更快。

雖然今天地緣政治仍然緊張，但仍未到我們對市場經濟失去信心，我們知道市場、產權、貿易仍然可以帶來財富。

筆者不時都會討論資產配置及長線投資的重要性。最近收到一間MPF公司的基金報告，如果去看過去十年的累積回報率，股票基金有百分之六十一、混合型有百分之二十七、債券基金及保證基金分別是百分之五及六。由此可見，縱然股市大跌，長遠而言，把錢放在不同的資產，持之以恒，分別仍然是明顯的。

如果我們相信經濟會繼續成長，上市公司就算有些行業失敗了，但會有新的出現，始終能夠跟經濟同步成長；相反債券的定義就是以收息及收回本金為主，根本沒有興趣分享上市公司的成果，所以只會有百分之五、六的回報是必然。

本質不變

資本主義有二百五十年歷史，當中重視個人自由、私有產權及創業精神在改善物質生活及財富累積的效果非常顯著，筆者暫時看不到有一更佳的替代。雖然，最近十多二十年強調公司不單是要累積資本，而同時需要肩負社會及環境等責任，都無阻資本主義在全球的發展，繼續令世人變得更富有，及有更佳的產品可供使用。就算地緣政治升級，大家仍然想透過貿易去提升人民生活質素。

股市其實是資本主義當中不可或缺的一環，如果資本主義不死，股市仍然有作為，就像日股沉淪了三十年，都可重返四萬點一樣。香港是國家的窗口，與資本主義世界接軌，這是我仍然未死心的底蘊。